ספרד הוא ההפרש בין מחיר הקנייה (Ask) לבין מחיר המכירה (Bid) של נכס בשוק, והוא מהווה חלק מעלות הכניסה לכל עסקה.
מה כולל הספרד
בכל רגע נתון קיימים בשוק שני מחירים לאותו נכס: מחיר ה-Bid, שהוא המחיר שהשוק מוכן לשלם עבור הנכס, ומחיר ה-Ask, שהוא המחיר שבו השוק מוכן למכור אותו. ההפרש בין שניהם הוא הספרד. כאשר פותחים פוזיציית לונג בפקודת שוק, הקנייה מתבצעת במחיר ה-Ask והמכירה ביציאה במחיר ה-Bid. בשורט זה הפוך. כך הספרד מהווה עלות מיידית בכל עסקה.
גורמים המשפיעים על גודל הספרד
גודל הספרד אינו קבוע ומשתנה בהתאם למספר גורמים:
- נזילות הנכס: נכסים עם נפח מסחר גבוה נוטים להציג ספרד צר יותר
- שעות המסחר: בשעות פתיחת הבורסה ובשעות שיא הנזילות הספרד בדרך כלל צר יותר מאשר בשעות דלות נפח
- תנודתיות: באירועי חדשות או בתנאי שוק קיצוניים הספרד עשוי להתרחב באופן משמעותי
- סוג הנכס ומפרט החוזה: הערכים המדויקים משתנים בין בורסות ונכסים שונים ויש לבדוק את מפרט החוזה הרלוונטי
הספרד כעלות מסחר
בניגוד לעמלות הגלויות לעין, הספרד הוא עלות משתנה שלא תמיד נראית בבירור בדוח העסקאות. בגישת ניהול סיכונים המבוססת על יחידות R, יש לכלול את הספרד בחישוב גודל הסיכון הכולל לכל עסקה. ספרד רחב עלול להפוך אסטרטגיית מסחר יומי שלמה לבלתי כדאית מבחינה מספרית, לכן מסחר בנכסים נזילים בשעות שיא הפעילות עשוי לצמצם עלות זו.
לדוגמה, נכס מסוים נסחר עם מחיר Bid של 100 יחידות ומחיר Ask של 100.5 יחידות, כלומר הספרד עומד על 0.5 יחידות. אם יחידת הסיכון (R) של הסוחר מוגדרת כמרחק של 10 יחידות מנקודת הכניסה ועד לסטופ, הרי שהספרד לבדו מהווה 5 אחוזים מסיכון ה-R עוד לפני שהשוק זז כלל, ויש לקחת אותו בחשבון בתכנון עסקה.
מונחים קשורים
מידע כללי, אינו ייעוץ השקעות. מסחר בחוזים עתידיים ובמינוף כרוך בסיכון להפסד.